Partenaires

Taux-Online.com

Comprendre le fonctionnement des options pour une bonne stratégie

Les options, des produits dérivés offrant un droit

Une option permet de prendre position sur l’évolution d’un actif. Elle donne le droit de vendre ou d’acheter celui-ci à un prix fixé d’avance pendant une durée déterminée (option américaine) ou à une échéance donnée (option européenne).

On parle de Call lorsque l’option donne le droit d’acheter (option d’achat) et d’un Put lorsque l’option donne un droit de vendre (option de vente). Le prix de vente ou d’exercice est appelé Strike.

Ce type d’actif financier permet la spéculation sur les variations du sous-jacent ou la volatilité mais peut également jouer le rôle d’assurance. Il se retrouve parfois sous la forme de rémunérations appelée « stock options » au sein de grandes entreprises.

Fonctionnement

Le prix actuel de l’option appelé prime ou premium varie au cours du temps en fonction de l’offre et la demande.

Une option possède une quotité, en général valuée à 100.

Le Strike ou prix d’exercice d’une option est le prix auquel l’acheteur de l’option peut réaliser son opération

Calcul de la valeur d’une option

La valeur intrinsèque (VI) d’un call se calcul avec la formule suivante VIc = max(cours – strike, 0).

La valeur intrinsèque (VI) d’un put se calcul avec la formule suivante VIp = max(strike – cours, 0).

La valeur temps (VT) d'une option est la différence entre la prime de l'option et sa VI.

Ainsi la prime de l’option se calcule de la manière suivante : Prime = VTI + VT.

Une option est dite "in the money" (ITM : dans la monnaie) lorsque sa VI > 0, "out of the money" (OTM : en dehors de la monnaie) lorsque sa VI = 0 et "at the money" (ATM : à la monnaie) lorsque le prix de l’option et identique au sous-jacent.

Variation du prix d’une option

La prime d’une option varie en fonction :

  • du prix d’exercice
  • du cours son sous-jacent : une augmentation du sous-jacent fait monter le cours du Call (option d’achat) et baisser le cours du Put (option de vente).
  • la durée de l’option : plus la durée est longue et plus la prime sera importante.
  • le taux d’intérêt : le montant de l’option varie avec le taux d’intérêt.
  • la volatilité : Plus le cours du sous-jacent varie et plus la prime de l’option sera élevée.

Stratégies de spéculation possibles

On peut parier à la hausse du sous-jacent en achetant des Calls ou à sa baisse en achetant des Puts.

Enfin, on peut miser sur sa non baisse en vendant des Puts ou sur sa non hausse en vendant des Calls.

Conseils

Le meilleur conseil que l’on puisse vous donner est celui de varier les stratégies d’achat de vos options. En outre, il est préférable que ce genre d’actif n’occupe pas plus de 10% de votre portefeuille boursier.